Teta (zaman çürümesi) nedir ve opsiyonun zaman değerini her geçen gün nasıl eritir? Neden başa baş (ATM) ve özellikle vadesi yaklaşan opsiyonlarda teta en yüksek olur?

Zaman çürümesi (Time decay) veya teta, opsiyon alıcısının oldukça aleyhine olan bir kavramdır. Öte yandan, genellikle opsiyon satıcısının en iyi dostudur. Teta, alım ve satım opsiyon fiyat düşüşünün vadeye kadar olan sürede bir gün için gerçekleşen değişimidir.

Opsiyon piyasasında, geçen her gün, opsiyonun zaman değerinin bir kısmının "erimesine" neden olur. Dahası, zaman değeri erimekle kalmaz, vade yaklaştıkça bunu hızlandırılmış bir oranda yapar.

Başa baş opsiyonlar, zaman içerisinde aynı dayanak varlık ve vadeye sahip içsel değerli veya içsel değersiz opsiyonlardan daha fazla değer kaybı yaşayacaklardır. Bunun nedeni, başa-baş opsiyonların değerinin içerisinde zaman değeri yüzdesinin en yüksek olmasıdır. Ve bir opsiyonun fiyatı içerisindeki zaman değeri parçası ne kadar büyükse, o derecede azalacaktır.

İçsel değersiz olan opsiyonlar için tetanın başabaş olan opsiyonlardan daha düşük olacağını unutmayın. Bunun nedeni, zaman değerinin daha az olmasıdır. Ancak, zaman değerinin daha az olması nedeniyle asli değersiz olan opsiyonlar için kayıp yüzde olarak daha büyük olabilir.