Pair Trade nedir ve yatırım dünyasında neden bu kadar ilgi görür? Bu stratejide aynı sektörden iki varlığı eşleştirmenin mantığı nedir? Fiyatlar arasındaki korelasyon bozulduğunda long ve short pozisyonlar nasıl kullanılır?

Genellikle aynı sektörden veya endüstriden seçilen iki varlığın birinde long, diğerinde short pozisyon açılmasıyla oluşan yatırım stratejisidir. Peki bu trade’i neden yapıyoruz? Buradaki amacımız, piyasada yaşanabilecek ve fiyatları normalden saptırabilecek herhangi bir duruma karşı, iki varlık arasındaki korelasyon sayesinde portföyümüzü korumaktır.

Pair Trade aslında en temelde yakınsama üzerine kurulmuş bir stratejidir. Tarihsel verileri analiz ettiğimizde, özellikle de iyi bir teknik analiz bilgimiz varsa, birbiriyle ilişkili varlıklar arasında kısmen stabil bir spread bulabiliriz. Bu spreadin bize anlattığı en önemli şey şudur: Piyasa kısa vadede farklı dinamiklerden geçse de uzun vadede iki varlık arasındaki yakınsama olağan seyrine döner.

Tüm bunları bir örnek ile anlatalım:
A ve B, aynı sektörde faaliyet gösteren ve yaklaşık aynı dönemde halka açılmış iki şirkettir. Benzer iş alanlarına sahip oldukları ve piyasadan benzer şekilde etkilendikleri için fiyat hareketleri genellikle senkronize olur. Hisse senedi A ile hisse senedi B arasındaki korelasyonun bozulduğunu düşündüğünde, örneğin A’nın fiyatı düşerken B’nin fiyatının yükseldiğini gözlemliyorsan, pair trade stratejisi kapsamında A hissesinde long, B hissesinde ise short pozisyon açabilirsin. Böylece fiyatlar eski dengesine döndüğünde, piyasanın genel yönü ne olursa olsun kâr elde etme imkânı yakalarsın.

Bu stratejinin portföyüne en önemli katkısı, yükselen, düşen veya yatay piyasalarda kâr elde edebilmektir. Eğer teknik analizimizi iyi yaptıysak ve iki varlık arasındaki tarihsel süreci gözlemleme şansımız olduysa, kârlı pozisyon yakalama ihtimalimiz artar. Piyasadan tek yönlü bir şekilde kâr edemeyeceğimiz için long ve short pozisyonlarla portföyümüzü olası durumlara karşı korumuş oluruz.

Tabii ki her şeyde olduğu gibi bu stratejinin de bazı riskleri vardır. Bunlardan en önemlisi spread riskidir; aradaki korelasyondan oluşan spread, örneğin önemli bir gelişmeyle daralmak yerine genişlerse, pozisyon amacından sapabilir. A veya B hisselerinden biri başka sektöre geçiş yaparsa aralarındaki ilişki anlamını yitirebilir. Bu nedenle yatırımlarımızda alacağımız riskin boyutunu doğru anlamamız gerekir.

Gerçek dünyada pair trade için uygun olabilecek bazı örnekler:
Pepsi – CocaCola
Visa – Mastercard
ExxonMobil – Chevron
Apple – Samsung