İzahname nedir, neden önemlidir ve yatırımcılar halka arz sürecinde bu belgeyi neden dikkatle incelemelidir? Sermaye piyasası araçlarının halka arzı öncesinde SPK onayıyla hazırlanan izahname, yatırımcılara şirketin mali yapısı, riskleri ve halka arz koşulları hakkında kapsamlı bilgi sunar. Bu yazıda izahnamenin içeriği ve yatırım kararındaki kritik rolünü detaylı şekilde inceleyelim..

İzahname, Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca halka arz edilecek ve borsada işlem görecek sermaye piyasası araçları için Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) onaylamasının zorunlu olduğu bir belgedir. İzahname pay halka arzlarında tek belge olacak şekilde hazırlanabileceği gibi pay dışında halka arz edilecek sermaye piyasası araçlarında hem tek belge olarak hem de 3 belge halinde de hazırlanabilir. SPK, hazırlanan izahnamenin kendi içerisinde tutarlı, yatırımcılar tarafından anlaşılabilir ve Kurul’ca belirlenen izahname standartlarına uygun olduğunu incelemektedir. SPK payların ilk halka arzında bu incelemeyi uzaktan yapabileceği gibi Şirket’in merkez ve tesislerinde de gerçekleştirebilir. SPK, gerekli incelemelerin ardından uygun bulması halinde İzahnameyi onaylar.

Şirket ve başvuru sırasında eğer varsa Aracı Kurum, SPK’nın onayladığı izahnameyi kamuyla paylaşır. Eğer sen de yatırımcı olarak halka arz edilen bir sermaye piyasası aracına yatırım yapmayı düşünüyorsan, izahnameyi mutlaka detaylıca incelemelisin. Çünkü bu belge, halka arz edilecek sermaye piyasası aracına ilişkin şirketin mali durumuna, faaliyetlerine, risklerine ve halka arzın koşullarına ilişkin ayrıntılı bilgiler içerir. İzahnamede yatırımcılara şirketin mevcut finansal tabloları, gelir kaynakları, sektördeki konumu ve stratejileri açıklanır. Böylece, yatırımcılar, yatırım yapmadan önce şirketin sağlıklı bir mali yapıya sahip olup olmadığını analiz edebilir. Ayrıca izahname, halka arz edilecek sermaye piyasası aracının adedi, fiyatı ya da fiyat aralığı ve halka arz yöntemleri gibi kritik bilgileri de içermektedir.

İzahnameyi dikkatlice incelemek, yatırımcılara bilinçli bir yatırım kararı verme imkânı sunar. Çünkü izahnamede şirketin geçmiş performansına ek olarak karşılaşabileceği olası riskler de belirtilir. Örneğin, şirketin faaliyet gösterdiği sektöre özgü riskleri, döviz kurlarındaki dalgalanmalardan nasıl etkilendiğini ya da ekonomik krizlere karşı nasıl bir strateji izlediği gibi konular izahnamede yer alır.

Ayrıca, izahname şirketin kurumsal ve yönetim yapısını da ortaya koyar. Yani, firmanın ilişkili grup şirketleri, ortaklık yapısı, üst yönetiminde kimlerin yer aldığı, geçmiş deneyimleri ve şirketin kurumsal yönetim ilkelerine ne kadar bağlı olduğu gibi bilgiler bu belgede mevcuttur. Eğer bir yatırımcı halka arz edilecek bir şirketle ilgileniyorsa, izahnameyi okumadan karar vermemelidir. İzahname, halka açılmayı planlayan şirket için adeta bir röntgen filmi gibidir. Yatırımcılar da halka arzlara katılmadan önce izahnameyi detaylıca incelemelidir.